在新冠肺炎期間擔保債務

此時此刻的債務前景與初期相比已經有很大的差異，只要我們能把握好當前的局勢，定能助在滿足任何企業具體需求的融資解決方案上的一臂之力。

許多私有企業會進行舉債，為其企業中所發生的同事提供相應的資金，好比地理或產品擴張，或通過收購實現業務增長；為股東的流動性事情提供資金，好比從股息或股東資本進行重組。以上方案往往比股權融資更爲可取，其允許企業所有者保留對其業務的控制權，誠然，債權人的預期回報卻相對較低。

然而，面對如今的境況，只有很少的企業有能力舉債並為各增長或流動性業務提供資金。疫情為許多行業帶來了巨大的經濟衝擊，預計將在6到12個月或更長的區間才能夠回復。在這種情況下，債務更有可能被拿來填補流動性缺口，繼而幫助企業在困境中生存下來，或幫助他們渡過寒冬，直到迎來再一次的生產收入。

銀行正采取一種優先的投資組合方式，且重點圍繞在保護現有客戶。故此，你需要證明您的業務能夠有長期經營的可能，更需要展現其在疫情期間及以後的交易計劃。

對於一些企業而言，他們可善用當前的危機，從並購交易中使自身的業務有所增長。對其它國家而言，他們可利用這段時間考慮長期戰略，確保他們擁有中期的流動性，使其能好好利用疫情后出現的種種機遇。對於這些企業而言，他們也會有更多可供選擇的資金，如此能使他們在不讓出股權的情況下變得更爲靈活。

企業在十年前只能獲得比較少的債務產品，不僅如此，這些貸款通常為只能從商業銀行在内的少數幾家銀行中獲取的“普通“性質的貸款。而在過往的這十年内，越來越多尋求債務融資的企業迅速發展了各種各樣的產品，當中來源多樣、也有不盡相同的複雜程度。而隨著複雜性的增加，企業對債務安全與管理的方式—尤其在危機時期，需要越趨成熟。

準備並奠定基礎

對於那些爲了生存而需要獲得債務融資的企業而言，即便目前情況有所改變，但他們需要優先處理的項目從未變更。您現有的供應商或商業銀行最有可能（至少在第一種情況下）爲您提供相應的商業支持。                 

3月初，新冠肺炎在歐洲迅速蔓延，銀行收到了大量要求延長貸款安排、提供還貸假期以及申請獲得政府擔保的貸款計劃。爲此，銀行已采取積極與理解的方案來滿足大部分需求，並響應他們的投資組合業務方面的需求。

就您而言，您當務之急應為將您現有的債務與處理您核心業務的銀行進行合併，相信那些在過去一直爲您提供支持的銀行也會在危機與經濟復蘇間繼續爲您保駕護航。然而，您也要提防並避免將金錢過度鞏固的現象。您需要就您的資金來源保持一定的多元化，以便在一個資金來源關閉或失去競爭力的情況下將風險降到最低。例如，在2008年經濟危機以後，法國一家大型國際銀行最初源源不絕地支持哪些在經濟衰退中遭受重創的中小型企業，但在兩年後，該銀行推出規模較小、非投資級的業務部門時，致使許多企業陷入了困境。

選擇適合您的產品

在收入下降時，您能夠透過基於資產的貸款（好比發票管理），去支持您業務上的各項產品。大部分銀行將提供各種提供予資產的貸款產品，而且有越來越多的基於資產的貸款機構可提供更爲活躍的融資項目。在當今危機中，企業少不免遇上緊張的付款時間，因此，發票管理尤爲重要。

若要獲得融資，需要一系列的實地考察與估值檢查，因而會加劇財務團隊的行政負擔。然而，一旦企業獲得了短期的緊急資金需求，便可為企業提供及時的營運資金來源，也能使其隨業務增長而進行相關調整。

除了傳統銀行以外，還有諸多如挑戰者銀行、私人債務基金、家族理財等貸款選擇。近年來，這些機構的地位、成熟度與他人對其的興趣都都有所提高；而就融資水平與還款方面而言，他們也往往比銀行更爲靈活：他們可提供還代假期，如此對於正面臨現金流問題的企業來説百利而無一害；不僅如此，這些機構還會在短期内支持企業的增長與各流動性事情。

此外，這些籌資方法於貸款機構、期限與證券方面有著多樣化，從而加强當中的金融結構。誠然，他們比傳統銀更為昂貴，但也更有保障。

成功的五部曲

考慮到銀行與其他放貸機構將面臨超負荷的債務融資請求等前所未有的情況，現有的投資組合或會得到支持的同時也會迎來更多新的機構等加入市場，足見市場風險有著顯著的提升。如此一來，使得企業在準備他們的申請時需要有充足的準備。當我們與企業合作並幫助他們在這短時期確保各項債務的問題時，我們建議從以下五個關鍵步驟入手：

1. 詳細説明該企業在新冠肺炎爆發前的表現，如果公司出現虧損，解釋其扭虧爲盈的策略，以及它是如何尋求改善業績的。
2. 審慎的現金流預測，對收入下降有詳細分析。您需要明白，所有企業都會收到新冠肺炎的波及，因而謹慎行事并無不妥。
3. 明確找出資金的流動性缺口，説明將如何運用所得資金
4. 無論您是通過政府的支持計劃還是高級管理人員減薪，抑或是從整個公司降低成本，您需要儘您所能展示出您正支持您的業務。
5. 突出您的中期流動性。一旦封鎖限制，您能透過什麽計劃讓您在更强的地位上崛起？長期而言，擁有全面性的綜合預測將會對您的業務十分有利。

以上步驟並不是讓您預測合適擺脫困局，或是找出經濟何時能全面復蘇；相反，她是從預測中找出全面性的長短周期的戰略商業計劃，如此有助於展示您短期與中期管理現金流與償付能力，同時表明您積極主動並富有生存策略。如此一來，您能讓貸款人對您的業務放心，讓他們知道您的業務風險更小，更爲安全。

有能力籌集與管理債務的企業，將處於最有利的地位，能夠利用危機之後不可避免地機遇。這種情況甚至能夠助您收購那些在管理流動性方面不那麽強的、估值偏低的資產。

您可以透過下面或右方聯繫Mazars團隊擔保與管理債務方面的專家，我們以私有企業作爲我們業務的核心，陪伴並幫助個客戶度過這具有挑戰性的時期。

本文由Mazars英國的債務顧問主管Josh Thorneycroft與Mazars債務顧問Gregoire de Blignieres共同撰寫。