Private Equity (PE) is een dynamische sector waarin investeerders streven naar rendement en waardecreatie. In deze context wordt Environmental, Social & Governance (ESG) steeds belangrijker. ESG-factoren beïnvloeden niet alleen de duurzaamheid van investeringen, maar ook de financiële prestaties van bedrijven. Nederlandse PE-partijen moeten ESG integreren in hun investeringsstrategieën om waarde te creëren, risico’s te beheersen en te voldoen aan regelgeving. Dit noemen wij Sustainable Finance.
Het belang van ESG-factoren in de PE-sector is evident, aangezien het zowel de duurzaamheid als de financiële prestaties van bedrijven sterk beïnvloedt. Niet-duurzame financiering zal relatief duurder worden vanwege de hogere inherente risico’s. Het negeren van ESG bij de aankoop, tijdens de holdingperiode, of bij de exit-strategie is een gemiste kans om extra waarde toe te voegen. Of in het ergste geval, onbedoeld waarde te verliezen.
Forvis Mazars heeft een onderzoek gehouden onder pan-Europese Private Equity (’PE’) fondsen. Tijdens het onderzoek zijn er 43 PE-fondsen uit acht verschillende EU-landen geïnterviewd. Tevens zijn er kwantitatieve inzichten verzameld van 141 PE-fondsen, waarvan meer dan de helft Nederlandse PE-bedrijven.
Uit dit onderzoek blijkt dat investeerders bereid zijn meer te betalen voor bedrijven die duurzaamheid serieus nemen. Zoals één Nederlandse PE-partij aangeeft: “Het is cruciaal voor ons om ons in te zetten om de wereld te verbeteren, zowel moreel als financieel… sommige businessmodellen zijn niet langer houdbaar of te verdedigen richting de markt.”
PE-bedrijven erkennen steeds meer de waarde van het opnemen van ESG-factoren in hun investeringsbeslissingen. Waar compliance oorspronkelijk de belangrijkste drijfveer was, verschuift de aandacht nu naar waardecreatie; daarom ontwikkelden wij de ESG-Quickscan. Dit is een allesomvattende tool.
De Forvis Mazars ESG-Quickscan is een uitgebreide tool die alle nieuwe EU richtlijnen bevat, zoals de Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD), de Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR) en de Corporate Sustainability Due Diligence Directive (CSDDD / CS3D). Het maakt gebruik van de EU-Taxonomy en de IFRS SDS raamwerken. Het is voor veel ondernemingen al verplicht om ESG-criteria en KPI’s te meten en te rapporteren. Vooral tijdens het aankoop- en verkoopmoment van een investering is transparantie essentieel.
Bij het evalueren van potentiële investeringen kan onze ESG-Quickscan als startpunt worden gebruikt. Deze Quickscan kijkt naar zowel de dynamiek van de PE-partij als geheel, als de potentiële investering die de PE-partij overweegt. Het omvat een analyse van alle ESG-componenten: Milieu (E), Sociaal (S) en Governance (G). Daarnaast is het van belang om de fysieke klimaatrisico’s (Climate Risk) en de hele waardeketen (Value Chain) in de waardering van een investering mee te nemen. Bepaalde afhankelijkheden die te maken hebben met klimaatverandering kunnen zorgen voor financiële disruptie (Financial Risk & Opportunities).
De Quickscan is geen doel op zich, maar een middel voor Private Equity partijen om zich te onderscheiden in een zeer competitieve markt. Investeerders zullen eerder kiezen voor een PE-bedrijf met een sterke ESG-onderbouwing bij de verkoop van een investering.
Milieu (E): analyse van de milieu-impact van het bedrijf, zoals CO2-uitstoot, energieverbruik, vervuiling en grondstoffengebruik.
Sociaal (S): beoordeling van sociale aspecten, zoals arbeidsomstandigheden, diversiteit en betrokkenheid bij de gemeenschap.
Governance (G): evaluatie van bestuurlijke aspecten, zoals transparantie, ethiek en risicobeheer.
Naast deze ESG-hoofdcomponenten dekt de ESG-Quickscan de onderstaande vijf subcomponenten:
Let op, de groene ESG-screening criteria (Targets & Thresholds) worden elke vijf jaar verder verhoogd, met als doel alle economische activiteiten in 2050 in Europa klimaatneutraal te maken. Deze Quickscan kijkt dan ook verder dan een momentopname van de investering, het kijkt naar de hele waardeketen en over de tijd heen, rekening houdend met de strenge ESG-eisen die alle economische sectoren zullen raken.
Toezichthouders gaan vanaf nu verscherpt toezien op PE-partijen. Hierbij ligt de nadruk op het voorkomen van greenwashing. Greenwashing is wanneer bedrijven zich duurzamer voordoen dan ze werkelijk zijn. De AFM kan maatregelen nemen, en boetes aan PE-partijen opleggen die zich niet houden aan de ESG-regels. In het ergste geval volgt uitsluiting van marktdeelname als herhaaldelijke overtredingen worden vastgesteld.
Bij de aankoopoverweging van een nieuwe investering in Private Equity zijn er enkele cruciale aspecten waar PE-partijen rekening mee moeten houden. Allereerst moeten ze een grondige due diligence uitvoeren om het bedrijf en de sector te begrijpen. ESG-factoren worden meegenomen in hun besluitvorming. Dit omvat niet alleen financiële overwegingen (Financial Risk & Opportunities), maar ook duurzaamheid, ethisch ondernemerschap en sociale verantwoordelijkheid. Een gestandaardiseerde ESG-Quickscan kan PE-partijen helpen bij het maken van weloverwogen investeringsbeslissingen en waardecreatie in hun portfoliobedrijven
Tijdens de holdingperiode is er een kans voor PE-partijen om duurzaamheid te integreren in de bedrijfsvoering van hun portfoliobedrijven en het liefst verder uit te bouwen. Als dit onvoldoende in de vorige fase is gedaan, kan een extra investering noodzakelijk zijn. Tijdens alle fases geldt dat ESG een kans is voor waardecreatie van de investering. Dit omvat:
ESG-programma: gestandaardiseerde ESG-programma implementaties. Welke zich richten op waardecreatie en duurzaamheid. Vooral PE-partijen met een gestandaardiseerd portfolio kunnen zo meerdere investeringen relatief gemakkelijk naar een hoger niveau tillen.
Klimaatadaptatie: incalculeren van de fysieke klimaatrisico’s en maatregelen nemen om assets te beschermen tegen acute of chronische klimaatverandering is zeer verstandig. Neerslag en waterstanden zijn een niet te onderschatten aspect in Nederland.
Klimaatmitigatie: denk aan CO2-afdruk verlagen, mogelijke kostenbesparingen op energie, netcongestie en piekbelasting en de wachtlijsten op het energienetwerk. Het verminderen van de CO2-uitstoot is niet alleen een morele verplichting, maar ook een strategische zet. Bedrijven die hun CO2-afdruk minimaliseren, zijn veerkrachtiger en aantrekkelijker voor investeerders. Investeringen in energie-efficiëntie en hernieuwbare bronnen zoals zonnepanelen kunnen operationele kosten verlagen. Gezien de fluctuerende energieprijzen en -aanbod in Nederland, is het cruciaal om niet afhankelijk te zijn van het net voor groei. Dit kan worden bereikt door te investeren in decentrale energieopwekking en -opslag. Een win-win situatie voor duurzaamheid en rendement.
Bij de verkoop van een investering zijn er cruciale overwegingen. Het is niet alleen een kwestie van financiële transacties, maar ook van duurzaamheid en verantwoord ondernemen:
Een sterk ESG-profiel kan waarde toevoegen aan het bedrijf en de verkoopprijs positief beïnvloeden. Investeerders zijn bereid meer te betalen voor bedrijven die duurzaamheid serieus nemen. PE-partijen kunnen hun interne capaciteiten versterken. Een aantal hebben interne ESG-specialisten in dienst. Deze specialisten nemen deel aan investeringsvergaderingen en hun stem weegt mee in Go / No Go-beslissingen. ESG kan als kans worden gezien om extra waarde te creëren, risico’s te beheersen en te voldoen aan de snel veranderende regelgeving. ESG is niet alleen goed voor de wereld, maar ook voor de portemonnee.
De ESG-Quickscan die Forvis Mazars uitvoert biedt kansen voor verkopende partijen, maar ook voor bedrijven die nieuwe investeringen overwegen. Forvis Mazars voert onderzoek uit naar de impact van ESG-factoren op de waardering van bedrijven en integreert deze kennis in waarderingsmodellen. Kortom, ESG is niet alleen een ethische verplichting, maar ook een strategische zet bij de verkoop van een investering. Het kan het verschil maken tussen een succesvolle exit en gemiste kansen.
Wilt u meer weten over PE-fondsen en het belang van ESG-integratie? Neem dan contact op met Danny Janssen per e-mail of per telefoon: +31 (0)88 277 33 43 of met Paul Jaspers per e-mail of per telefoon: +31 (0)88 277 24 04. Zij helpen u graag verder.
20 juni 2024 - Private Equity (“PE”) fondsen zijn experts in het uitvoeren van boekenonderzoek. Tijdens een operationele analyse werden in het verleden vooral onderwerpen als commercieel, financieel, juridisch, fiscaal en de strategie onderzocht. Uit een uitvoerige studie van Mazars (Forvis Mazars per 1 juni jl.) is echter gebleken dat een meerderheid van de PE-fondsen nu ook Environmental, Social...
2 mei 2024 - Private Equity (‘PE’) fondsen zijn een belangrijk onderdeel van het financiële landschap. Zo stimuleren zij economische groei door kapitaal te verstrekken aan bedrijven die anders moeilijk toegang hebben tot financiering. Tegelijkertijd zorgt de betrokkenheid van PE-fondsen voor operationele verbeteringen bij ondernemingen waarin PE investeert.
6 juni 2024 - Recent heeft Mazars (Forvis Mazars per 1 juni jl.) een pan-Europees onderzoek gehouden onder Private Equity (‘PE’) fondsen. Uit het onderzoek blijkt dat gemiddeld ~70% van de PE-fondsen tevreden zijn over de prestaties van hun investeringen. Maar wat is dan de juiste aanpak?
Mazars (Forvis Mazars per 1 juni jl.) heeft een studie uitgevoerd waarin 43 Private Equity fondsen (PE’s) uit acht verschillende Europese landen zijn geïnterviewd* en inzichten zijn verzameld van 141 ondernemingen via een online vragenlijst, geleverd met de steun van ARX.
The Forvis Mazars Financial advisory team offers financial expertise in transactions, restructurings, value management, external reporting, financial disputes, court procedures and forensic investigation.
We support your organisation to embed sustainability at the heart of its operations and to report on it thoroughly and reliably in line with legal requirements.
This website uses cookies.
Some of these cookies are necessary, while others help us analyse our traffic, serve advertising and deliver customised experiences for you.
For more information on the cookies we use, please refer to our Privacy Policy.
This website cannot function properly without these cookies.
Analytical cookies help us enhance our website by collecting information on its usage.
We use marketing cookies to increase the relevancy of our advertising campaigns.