Financiamiento en tiempos de crisis, ¿cómo aprovechar las oportunidades?

El Banco de México recortó la tasa de interés de referencia a 4.5% en septiembre de 2020, el nivel más bajo desde 2016. Esto hace que el costo del dinero sea menor, haciendo rentables muchos proyectos de inversión. Se esperan aún más recortes a la tasa de interés, por lo tanto, es buen momento para obtener créditos a largo plazo a tasa fija.

A pesar de que la TIIE ha bajado, los spreads (diferencial de tasa por arriba de la TIIE) establecidos por los bancos se ha incrementado entre un 1% y 3%, dependiendo de la institución y de la situación financiera de la empresa que solicita el crédito.

Este incremento de la tasa se debe al aumento de la cartera vencida de los bancos, y la percepción de riesgo de las empresas/país. Adicional a esto, el acceso al financiamiento para clientes o proyectos nuevos está muy restringido. Los bancos han apretado sus criterios de aceptación y los niveles de riesgo que quieren tomar.

Existe otro tipo de Instituciones Financieras No Bancarias que se encuentran muy activas dando soporte a proyectos productivos. A diferencia de la banca tradicional, el crédito se otorga con base en la certeza de flujos futuros y no tanto con base en la estructura financiera histórica de las empresas.

Son créditos estructurados donde los pagos se ajustan al proyecto, se pueden manejar plazos entre 3 y 10 años y el nivel de palanca es mayor al que normalmente otorga la banca tradicional (máximo 3.5 veces deuda con costo vs EBITDA).

Asimismo, el costo del financiamiento dependerá del tipo del proyecto. En estos casos, al asumir mayor riesgo que la banca tradicional, la tasa suele ser mayor.

Este tipo de financiamientos son ideales para comprar un competidor, un socio, entrar a nuevos proyectos (con contratos como fuente de pago) más grandes que la capacidad de pago histórica de la empresa. También pueden ser utilizados para reestructurar pasivos.

Dependiendo del proyecto y el tipo de garantía (contratos, cuentas por cobrar, inventarios, etc) será el tipo de Institución Financiera No Bancaria a buscar. Pueden funcionar como complemento a la deuda senior tradicional.

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Este artículo fue escrito por Víctor Calderón, CEO y Fundador de ArCcanto. Mazars tiene una alianza estratégica con ArCcanto.

ArCcanto es una firma de consultoría experta en finanzas corporativas y financiamiento no tradicional. Tiene 16 años siendo un aliado estratégico de las empresas que facilita el crecimiento de estas hasta que estas se vendan, fusionan o se hagan públicas. Si quiere saber más sobre nuestro aliado, vaya a su sitio web aquí.