Los fondos de capital privado son cada vez más optimistas y la gran mayoría busca activamente nuevas oportunidades en 2021

• Más del 90% de los encuestados quieren invertir en nuevos negocios
• Se espera que el descenso de los ingresos sea menos severo de lo que se pensaba
• La mayoría espera una recuperación en forma de "U", se sienten cómodos cerrando acuerdos desde casa y dicen que los gobiernos han respondido bien

El mercado inversionista se muestra optimista en general, centrado en nuevas oportunidades y cómodo a la hora de realizar operaciones desde casa. Los encuestados prevén que los ingresos caerán menos de lo esperado en los próximos 12 meses, junto con una recuperación en forma de U y retrasos más cortos en sus estrategias de salida, que los previstos anteriormente.

Los participantes de la encuesta realizada en diciembre de 2020, proceden del ámbito del capital privado y de la deuda privada, principalmente en Europa, así como en Asia, América del Norte y del Sur. La encuesta es una continuación del reporte de Mazars de junio 2020 sobre el mismo tema.

Stéphane Pithois, Líder Global de Fusiones y Adquisiciones de Mazars, afirma: "La segunda edición de nuestra encuesta confirma y refuerza el sentimiento de optimismo por el que es conocida la comunidad del capital privado. En un entorno incierto, los inversionistas han demostrado resiliencia y están buscando nuevas oportunidades en lo inmediato, mientras se acomodan a la perfección en condiciones de trabajo remotas. Si el entorno político se mantiene más estable y el capital sigue estando disponible, podemos esperar que el capital privado siga buscando activamente oportunidades de inversión."

Más de nueve de cada diez buscan oportunidades de inversión

El 91% de los encuestados afirma que está "muy abierto a los negocios" y que busca oportunidades para invertir en nuevas empresas y ampliar las plataformas con adquisiciones audaces. Esto se compara con el 74% de junio.

Fondos en busca de nuevas oportunidades, menos centrados en la gestión de las caídas

Preguntamos qué es lo que mejor describe la estrategia de su fondo para los próximos 12 meses, a lo que el 39% de los encuestados dice "centrarse en crear nuevas oportunidades de plataformas". Esta cifra es diecinueve puntos superior a los resultados de junio. En cuanto al número de fondos que afirman que se centrarán en la gestión de las caídas de las carteras existentes, se sitúa en sólo el 10% en diciembre de 2020, frente al 24% en junio de 2020.

Los ingresos caerán, pero en menor medida

A pesar de las expectativas de que los ingresos caerán en los próximos 12 meses, los encuestados consideran que el descenso es menos grave de lo que se había informado anteriormente. Un 30% de los encuestados espera una caída de los ingresos del 11% al 25%, en comparación con el 50% de junio de 2020. Además, el 40% de los encuestados dice que espera una disminución de los ingresos de sólo el 0% al 10%, en comparación con el 17% en la primera encuesta.

Los encuestados, en general, son mucho más optimistas sobre el mercado que en junio: sólo el 4% señala un nivel de optimismo de tres o menos según los criterios de la encuesta, frente al 29% anterior. Asimismo, el 15% de los encuestados afirma tener un nivel de optimismo superior a ocho, frente a sólo el 5% en junio.

Más oportunidades en tiempos difíciles

Según los hallazgos más recientes, hay más oportunidades en épocas de crisis en el mercado. Alrededor del 70% de los encuestados afirman haberlas visto; y de los que las ven, el 41% dice que son interesantes y el 29% que no lo son. Esta cifra se compara con el 54% de los encuestados en junio, que afirmaron haber encontrado oportunidades “distressed”.

La mayoría espera una recuperación en forma de U

Aunque la mayoría (63%) de los encuestados sigue previendo una recuperación en forma de U (frente al 82% de junio), el número de participantes que espera una recuperación en forma de V ha aumentado significativamente, pasando del 10% al 27%. Es probable que este aumento del optimismo se deba a que las vacunas comenzarán en el primer trimestre de 2021, junto con las medidas gubernamentales de apoyo a las empresas mientras tanto.

La respuesta más común, aparte de la U o V, fue la recuperación en forma de K, que se produce cuando diferentes partes de la economía se recuperan a ritmos diferentes tras una recesión.

Mucha comodidad con completar operaciones desde casa

Los inversionistas se sienten ligeramente más cómodos trabajando desde casa que en junio; el 89% dice que es posible completar las operaciones a distancia, en comparación con el 88% en la encuesta anterior. Más de un tercio (37%) de los encuestados considera que completar las operaciones desde casa es algo habitual, esta cifra es 23 puntos más alta que los resultados de junio. Sólo el 11% dice que "no es posible" realizar operaciones desde casa, lo que supone un punto menos que en junio.

Se esperan menores retrasos en las salidas

Poco más de la mitad de los encuestados (51%) espera retrasar sus estrategias de salida en los próximos 6 a 12 meses y más adelante. Esta cifra es 28 puntos inferior a la de junio, cuando el 79% de los participantes afirmó que sus estrategias de salida se retrasarían. Esto indica además un mayor nivel de optimismo, que surge en la segunda mitad de 2020.

La mayoría de los inversionistas dice que los gobiernos han respondido bien

La mayoría (65%) cree que su gobierno ha respondido bien a la pandemia (frente al 51% anterior). Sin embargo, una proporción significativa (20%) aún considera que es demasiado pronto para decirlo (frente al 31% anterior). El porcentaje de participantes que considera que su gobierno no ha respondido bien ha bajado del 20% de la última encuesta al 15%.

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Metodología

Al igual que en la última encuesta realizada, la mayoría de los participantes eran fondos de compra apalancada y de capital de crecimiento, lo que supone un 75% del total de encuestados. Otros procedían de fondos de capital riesgo, fondos de deuda privada o de riesgo. Los participantes en la encuesta tenían su sede principalmente en el Reino Unido y Europa (84%), mientras que el resto procedía de Asia (6%) y América (1%).

La mayoría de los inversionistas encuestados tenían un fondo de entre 0 y 500 millones de libras esterlinas. El tamaño de fondo más común era de 51 a 200 millones de libras (37%), y el segundo más común era de 0 a 50 millones de libras (33%). Estos dos tamaños de fondos representan alrededor del 70% de los encuestados.

Contacto

Edward Baggaley, Global Campaigns Manager, Mazars: edward.baggaley@mazars.co.uk / +44 (0)78 2408 6578

Acerca de Mazars

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