Investice ve střední a východní Evropě: Report o příchozích fúzích a akvizicích 2022/2023

Začátek roku 2022 naznačoval rok, který měl být pro evropský i světový trh turbulentní, protože 24. února Rusko napadlo Ukrajinu. Trendy, se kterými se potýkali investoři již v roce 2021 jako byla rostoucí inflace a vyšší úvěrové náklady, byly výrazně zesíleny. Válka rozpoutala šoky v zásobování, zejména na velkoobchodním trhu s plynem.

Mezitím uvalení ekonomických sankcí proti Rusku ještě více zkomplikovalo prostředí pro uzavírání investic. V této souvislosti nadále tlumily růst překážky v podobě narušení dodavatelských řetězců a nedostatek pracovních sil, které jsou dědictvím pandemie.

Podmínky pro uzavírání obchodů sotva mohly být náročnější. Přesto, jak popisuje naše zpráva, dopad na aktivity v oblasti M&A byl v regionu CEE mnohem méně výrazný, než se mnozí zpočátku obávali. Ve skutečnosti nastal – a s výjimkou roku 2021 - poněkud anomální rekordní rok pro fúze a akvizice. Objemy transakcí a jejich celková hodnota v roce 2022 dosáhly nových maxim ve střední a východní Evropě.

Nejdůležitější závěry:

• Celkově bylo ve střední a východní Evropě registrováno 846 transakcí v celkové hodnotě 39,2 miliardy EUR.
• Počet transakcí zaznamenaných ve střední a východní Evropě v roce 2022 je vyšší než jakýkoli součet za rok kromě toho, který byl zaznamenán v roce 2021, a právě zastiňuje 38,6 miliardy eur z roku 2016.
• CEE nebyl samotným regionem, kdo čelil negativním trendům v oblasti fúzí a akvizic – zasaženy byly všechny části světa bez výjimky, dokonce i vyspělé ekonomiky západní Evropy a Severní Ameriky utrpěly meziroční prudší pokles objemu a hodnoty.
• Region CEE také zůstal atraktivním pro mezinárodní investice. Celkový podíl transakcí v oblasti fúzí a akvizic v regionu zahrnujících přeshraniční investice vzrostl v roce 2022 na 64 %, což je o 4 procentní body více než v předchozím roce a s tímto podílem tak překonal dosavadní rekord z roku 2015.
• Aktivita investorů v oblasti private equity po rekordu v roce 2021 zeslábla, když objem investic poklesl meziročně o 31 %. Hodnota klesla ještě dále, o 66 %, s investicemi v celkové výši 3,4 miliardy EUR v roce 2022 ve srovnání s 9,9 miliardy EUR o rok dříve.
• Objem investic v roce 2022 se na základě historického srovnání držel pozoruhodně dobře. Počet odkupů v oblasti private equity v roce 2022 zůstává jedním z nejvyšších zaznamenaných ve střední a východní Evropě, s celkovým počtem 97 transakcí, což snadno převýší jakékoliv roční maximum mezi lety 2015–2020.

Trh M&A v České republice

Česká republika zaznamenala v roce 2022 celkem 81 fúzí a akvizic v deklarované hodnotě 702 milionů eur. Největší z nich – a pátý největší private equity obchod roku v regionu CEE – bylo financování ve výši 220 milionů eur pro online obchodníka s potravinami skupinu Rohlík. Mezi různými investory projektu v čele s belgickou firmou Sofina byla rovněž Evropská banka pro obnovu a rozvoj. Včetně této transakce byly čtyři z pěti největších obchodů v České republice v oblasti private equity uskutečněny v technologickém sektoru.

Bankovnictví bylo dalším sektorem, který zaznamenal významnou aktivitu v roce 2022. Velká část proběhlých transakcí byla přímým důsledkem ruské invaze na Ukrajinu. Mezi významné obchody patřila akvizice v Rusku vlastněné banky Expobank CZ českou bankou CREDITAS. V roce 2022 došlo také k likvidaci bankovních operací Ruskem podporované Sberbank CZ po odebrání licence Českou národní bankou. Česká spořitelna koupila místní úvěrové portfolio Sberbank CZ v hodnotě 135 milionů eur, což je druhá největší transakce loňského roku v České republice.

Výhled na nadcházející měsíce

Region nadále nabízí nebývalé příležitosti pro konsolidaci příležitostí v kategorii středních firem v odvětvích od zdravotnictví a cestovního ruchu po výrobní sektor a technologie.

Rok 2023 bude určitě složitý. Ale proti tomu stojí kvalita portfolií společností v regionu, kreativita investorů a pokračující podpora Evropského fondu odolnosti a obnovy, který má pro 12 zemí střední a východní Evropy, které jsou členy EU, hodnotu více než 100 miliard eur. Tyto skutečnosti a zdravé základy regionu CEE naznačují, že existují dobré důvody k tomu, abychom byli ohledně příštího roku relativně optimističtí.