Invertir en la CEE: Informe sobre fusiones y adquisiciones entrantes 2021/2022

El panorama general es de fuerte crecimiento y resistencia en el mercado, lo que se reflejó en el nivel más alto de valor de las operaciones de fusiones y adquisiciones visto en cinco años en la región de Europa Central y del Este en 2021.
Tanto el volumen como el valor de las operaciones aumentaron en 2021. El número de operaciones de fusiones y adquisiciones en la región de Europa Central y del Este aumentó a 889 en 2021, un 32% más que el año anterior. El valor total de las operaciones también fue mayor, con un total de 67.500 millones de euros. Esto representa un aumento del 41% en comparación con 2020, y es el valor total de las transacciones más alto desde 2016.

Principales resultados:

- Los compradores internacionales siguen apuntando a ECE. La inversión entrante representó el 62% del valor agregado de las transacciones realizadas en la región de ECE (incluida Rusia) en 2021, frente al 56% en 2020, lo que confirma el atractivo y la relativa estabilidad del mercado.

- Menor participación de los inversores nacionales. La participación de los inversores nacionales en el total cayó al 38% desde el 44% en 2020. Es probable que el aumento de los costes de los préstamos en los países de Europa Central y Oriental que no pertenecen a la zona euro sea uno de los factores que pesan sobre los inversores nacionales.

- Aumentan las compras de capital privado (PE). Impulsado por las reservas récord de polvo seco en los mercados nacionales e internacionales, el valor global de las operaciones de compra de capital riesgo se disparó un 63% hasta alcanzar un total de 10.400 millones de euros, el nivel más alto registrado desde 2015. El volumen también aumentó considerablemente, un 46%, con 130 operaciones en 2021, frente a las 70 del año anterior.

- La región de Europa Central y del Este atrae a los inversores de capital riesgo con sede en Estados Unidos. El capital privado estadounidense representó dos tercios del valor de las diez principales operaciones de capital riesgo en 2021.

- Fuerte aumento de las operaciones transfronterizas desde fuera de la región. En 2021, el valor de las operaciones realizadas por inversores de fuera de la CEE aumentó un 36% hasta alcanzar los 32.500 millones de euros, mientras que el volumen de las operaciones aumentó un 34%, con 371 operaciones.

- Cuatro países siguen dominando. Los cuatro primeros países en términos de volumen de operaciones de fusión y adquisición en 2021 fueron Polonia (con un total de 192 operaciones), Rusia (146), Austria (119) y la República Checa (86). En cuanto al valor total de las operaciones, Rusia ocupó el primer lugar, con un total de 20.400 millones de euros, un 15% más que en 2020. Austria, Polonia y la República Checa ocuparon el segundo, tercer y cuarto lugar respectivamente.

- La tecnología, la estrella. El sector tecnológico destaca como el mayor generador de operaciones entrantes de la región de Europa Central y del Este en 2021. El rendimiento fue espectacular, ya que el valor casi se cuadruplicó en comparación con el año anterior, hasta alcanzar los 10.100 millones de euros, y el volumen se disparó un 86%. La actividad se ha visto impulsada por la aceleración de la tendencia a la digitalización, así como por el crecimiento de la demanda de deslocalización de TI como resultado de la pandemia de Covid-19.

Perspectivas para los próximos meses

Como muestra el estudio, la región cuenta con una economía diversificada, desde fuertes capacidades de TI hasta una creciente clase de consumidores de renta media y grandes niveles de recursos naturales. Y aunque los salarios están creciendo en la región, siguen siendo más bajos que en los países occidentales, lo que supone un área atractiva para la inversión y la expansión, ya que las empresas tratan de remodelar sus cadenas de suministro tras la agitación causada por la pandemia. Entre los factores que configurarán el panorama de la negociación en 2022 se encuentran los elevados y volátiles precios de la energía (el gas al por mayor, en particular), la inflación, el aumento de los costes de los préstamos (los bancos centrales de fuera de la zona euro ya están subiendo los tipos), un mercado laboral tenso, las tensiones con Rusia y el aumento de las nuevas variantes de Covid-19. En este contexto, se espera que el crecimiento del PIB se reduzca tras el repunte de 2021, y que el crecimiento de la región de Europa del Este en 2022 sea del 3,8%, frente al 4,9% de 2021, según el FMI.